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内忧外患引爆八连跌疯狂地下融资遭遇端午劫

发布时间:2020-03-26 17:20:37 阅读: 来源:刻线机厂家

端午节期间,受美联储退出货币刺激政策的预期影响,全球股市均出现大幅下跌。而证监会正在展开的新股发行改革,也让IPO重启的预期进一步升温,6月13日,A股早盘一度暴跌超过70点。

而就在过去的一个月中,股市罕见的爆发了“红五月”行情,在各种概念炒作的催化下,中小板、创业板、高送转概念股等品种轮番暴涨。虽然指数在整个5月仅仅上涨100余点,但短短几十个交易日,股价完成翻番的股票却比比皆是。

火爆的个股行情,充分激发了投机资金的炒作欲望,一些职业投资者甚至动用高息“配资”杠杆借钱炒股,以博取超额收益。如果说“配资”操作属于监管真空地带,那么采取融资、融券进行杠杆化投资,则是“合法”的借钱炒股。

“操盘方资金200万元,找杠杆1:4的出资方,年息大概13%。”资深投资人秦伟(化名)正在与他的合作伙伴紧急磋商:“操盘方急用钱,这笔配资最多就用三天。”

但好景不长,6月初全球股市突然变脸,美国、欧洲、东南亚、金砖国家股市接连暴跌。A股市场短暂繁荣后迅速坠落,6月前两个交易周,上证指数直线跳水。配资杠杆将预期收益快速提升的同时,也在将风险成倍放大。

“现在已经触发的融资盘的止损,如果近期无法止跌,2100点一线,将触发期指多头的止损盘,这就可能引发A股市场再次大跌。”资深业内人士分析说,目前市场大约有2000亿元左右融资,加上期指融资,二者的共同做空会加大A股的跌幅。热衷于融资、融券、配资借钱炒股,这样的投机者又该如何抉择?

地下融资炒股凶猛

秦伟就职于北京某中型券商经纪业务部,任职总经理。凭借多年积累的圈内关系,他成了名符其实的“创新型”职业经理人。

大宗交易接盘中间人、地下配资资金搭桥方、信托产品代理人、银行月末突击揽储救火队员……在总经理名片的背后,秦伟隐藏的“多重头衔”才是他真正的“主营业务”。

4月开始,来自股市的地下融资需求急剧放大,小至几十万元、大致上千万元,一笔又一笔的配资要求让秦伟应接不暇。

“今年一季度股市开始复苏,但敢做配资抄底的人还不是很多。4月以后,个股炒作火爆,短时期内的赚钱效应,让配资市场活跃起来。”秦伟告诉《中国经营报(微博)》记者,配资从联系双方资金到开设账户,最快几天内就可以完成,但融资成本非常高,一般年息都会超过12%。

据了解,配资是一种常见的地下融资方式。出资方被叫做资方,用资方被叫做操盘方。在类似秦伟这样的中间人撮合下,资方、操盘方协商好“杠杆比例、利息支付方式”后,资方会在操盘方指定的证券营业部开设账户,然后操盘方将资金打入该账户,账户的安全情况由中间人负责监控。

按照圈内通常的做法,配资资金杠杆比例通常从1∶3~1∶5不等,也就是说,用资方可以用100万资金融入300万~500万资金。相对来说,1∶3杠杆用资的年息水平可能略低,大概在10%左右,杠杆越高年息水平也越高,1∶5杠杆通常都会超过13%。

“手头刚刚谈成了一笔300万元的融资,这笔操作是资方主动寻找操盘方。”秦伟表示,按照1∶4杠杆操作,一般中户的资金规模都可以达到要求。资方规定不允许操作ST、*ST股票,操盘方则要求合适前提下可提前结束配资。

配资的周期通常为一年,操盘方按月支付利息,周期结束后一次性还本。在市场波动剧烈的情况下,操盘方出于风险控制的考虑,往往会与资方约定提前结束配资。

“配资融资不同于信托等融资方式,相对比较灵活。一些企业资金(资方)往往会用这种方式,信托时间周期较长,而配资做股票,监控得当的话,风险不大。”秦伟向本报记者表示,与这笔资金合作了很多次,对操盘方的操作能力也比较有信心。

规模数百万、上千万元的大额配资之外,也存在一些几十万至100万元的小比例配资。“比如20万~30万资金的盘方,融100万资金做股票,年息水平会更高。”据秦伟透露,中间人按照配资额向操盘方“抽红”,一般为2个点左右,操盘方属于借钱炒股,融资成本会更高。

“根据我所掌握的几个账户,配资操盘如果不是经验丰富的职业投资者,普通投资人还是尽量少碰。特别是一些高杠杆配资,行情一旦转冷,满仓操作股票一个跌停中间人就会要求操盘方追加保证金。”秦伟告诉记者,以往来看玩配资爆仓的不在少数。

实际上,根据秦伟多年经验,高息配资一旦大量集中出现,市场往往都会出现大顶。

“在2007年左右,股市极度疯狂,配资甚至出现过30%的年息,但也仅仅是在超级牛市的背景下。”

秦伟进一步表示,在市场连续暴跌之后,一些先知先觉的资金往往会利用地下融资、民间借贷等方式进入股市抄底,这个阶段股市低迷,融资成本也比较低,操作风险也低;但随着股市上涨,大量外资资金涌入,大家都在融资炒股,配资的利息水平上升是必然的。在市场渐入疯狂的时候,前期抄底盘通常会主动撤出,继续高息博傻追涨的往往成为行情的“接盘人”。

融资融券承压

配资操作属于监管真空的地下融资形式。与之相比,融资、融券则属于合法的借钱炒股。股市经过疯狂的5月,融资、融券市场也呈现阶段性爆发。

根据节日前最后一个交易日的统计数据,上海证券交易所当日融资买入金额为75亿元,深圳交易所融资买入额为47亿元。当日两大交易所日成交额分别为810亿、914亿元,融资买入额已经分别占到两市成交额约10%和5%。

“融资、融券已经转为券商的常规业务,投资者操作的条件也被大幅放宽。”新时代证券研究员冯文锁告诉记者,随着券商的大力推广,融资、融券已经基本被高端投资者接受,经过几年的积累,融资、融券特别是融资规模在上半年得到爆炸性发展。

同花顺统计显示,截至5月底,上海融资、融券差值较年初水平放大约2.5倍;深圳融资、融券差值放大约1倍。

融资额急剧提升的背后,部分投机性资金,正在利用融资、融券为合法资金杠杆,放大资金在市场中兴风作浪。

环保概念股燃控科技(300152.SZ),是创业板为数不多被允许进行融资、融券操作的标的股票之一。今年1月31日该股融资买入额为5000余万元,至5月单日融资买入额已经超过7000万元。

由于融资操作异常放大,燃控科技备受市场瞩目。有分析人士直言,大量融资买股的背后是坐庄机构的恶意投机行为。

6月5日,深圳证券交易所发布公告称,燃控科技融资余额已达到该股票上市可流通市值的25.79%,根据《深圳证券交易所融资融券交易实施细则》的相关规定,深交所自6月5日起暂停燃控科技的股票融资买入,恢复时间另行通知。

“由于融资、融券可以进行T+0(注:融券卖空可盘中T+0 融资买入可以通过已持有股票变相完成T+0)操作,部分投机资金在相关股票上反复进行盘中高抛低吸,恶意干扰股价。”冯文锁分析认为,融资、融券是券商创新重要举措之一,但监管上如何避免恶意投机、操纵股价,仍然是一个盲区。

近期,因为疯狂融资炒作被推上风口浪尖的上海科技股鹏博士(600804.SH),在今年四五月间短短一个月时间内,鹏博士股价从7元涨至15元,鹏博士也成为融资买股排行榜上的常客。冯文锁认为,融资操作对鹏博士股价起到了明显助涨作用。

实际上,今年二季度以创业板为代表的概念炒作已经达到了登峰造极的程度,股价短时间内翻番的品种比比皆是。仅仅从指数上看,创业板综合指数从600点一线,猛涨至1000多点。

“创业板、中小板疯涨的背后是投机性资金的拉动。”英大证券研究所所长李大霄(微博)分析认为,未来随着IPO的重启,创业板等高投机泡沫品种价值回归是必然的。当然李大霄也同时强调,创业板未来也会出现价值型股票,但IPO重启后,新股估值重心下行,创业板、中小板将面临较大的压力。

秦伟每天监控着多个配资账户,对热钱动向有着清晰把握。“谈成这几笔配资操作,前期基本都加仓了概念股、题材股、高送转股。操盘方追求最大利润无可厚非,让配资资金去买蓝筹股在现在市场环境下,显然不可能。”

6月13日收盘,股市单日下跌接近3%,个股大面积飘绿。秦伟先生表示,目前来看自己监控的几个账户还算安全,这些前期累计了一定的获利,距离触发平仓条件还有比较大的距离。但秦伟同时提醒,自己会及时与操盘方沟通,提示追加保证金比例。

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