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大摩下调人人股票评级至减持目标价31美元

发布时间:2021-01-21 01:48:05 阅读: 来源:刻线机厂家

北京时间8月19日下午消息,摩根士丹利今天发布研究报告,将人人公司(NYSE:RENN)股票评级从“持股观望”(Equal-weight)下调至“减持”(Underweight),同时维持3.1美元的目标股价不变。

以下为报告概要:

概论:

进入今年以来,人人公司的股价表现逊于中国其他互联网公司。鉴于人人公司预计营收增长速度会放缓,而亏损扩大,我们预计这种趋势还会继续。将人人公司股票评级下调至“减持”,反映出我们对这个行业的相对偏爱。我们认为,人人公司庞大的净现金流以及股票回购计划,会将绝对股价的下行趋势限制在一定水平。

营收前景疲软,亏损扩大

今年上半年,人人公司营收同比增幅仅为25%,远远低于去年同期的49%;竞争加剧,移动端对线上流量的蚕食,以及游戏推迟发布,是人人公司上半年营收增长放缓的主要原因。今年上半年,人人公司运营亏损同比扩大45%,我们预计下半年这一数字将进一步拉大,达到80%。

下调股票评级 维持目标价

今年以来,人人公司股价累计上涨4%,相比之下,我们研究的中国其他互联网公司的涨幅则达到13%-176%。我们认为,人人公司股价表现逊于中国其他互联网公司的趋势,会在近期内持续下去。我们之所以维持对该股3.1美元的目标股价,是因为考虑到该公司近期亏损额更高,但同时在移动游戏发布后,来自2014年的游戏销售额会增长。我们对人人公司营收再次加速增长以及更好的盈利前景更为乐观。

股价支撑力

强大的净现金流和股票回购计划,会对人人公司股价提供有力支撑:该公司持有的净现金为8.36亿美元,占公司市值的60%-65%。人人公司在今年6月宣布了一个价值1亿美元的新股票回购计划,大概相当于其市值的5%-10%。

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