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大摩给予网易腾讯增持评级

发布时间:2021-01-22 05:53:51 阅读: 来源:刻线机厂家

7月14日消息,摩根士丹利今天发布中国互联网媒体研究报告,称中国网络社区规模不断扩大,并不断加速发展。报告中还列出了网络社区增长的四点推动要素,并给予网易和腾讯“增持”股票评级。

以下为报告的主要内容:

寻找网络社区赢家:在中国网络社区领先公司中,网易和腾讯在我们的“增持”名单中,主要是因为它们估值较低、拥有新增长催化剂(如新游戏或者新资料片的推出)以及强劲的增长(未来两年年销售额增长率可能达到20-40%)。至于人人和新浪微博,人人仍在对旗下团购服务糯米网进行投资,而新浪也在投资微博服务,我们在等待拐点(如利润率稳定性)的出现,然后再重新对它们进行评级。

网络社区——在中国的规模不断扩大:在过去的五年里,中国社交网络用户数量激增了10倍。但目前中国社交网络用户仅占总网民数的一半(在美国这一比例为80%),这表明还有很大的增长空间。凭借网络效应和广泛的用户生成内容,网易、新浪、腾讯、人人等网络社区领先公司正设立很高的市场进入门槛。例如,人人每名用户平均拥有大约120名网络朋友,该网站目前已累积有30亿张图片。

什么是网络社区的关键要素?我们通常追踪网络社区增长的以下几点推动因素:1)用户获取成本——得益于病毒式的营销效果,网络社区获取用户成本较低。根据我们的计算,腾讯的营销成本已缩至销售额的5%,在过去五年间下降了0.5%。

2)人口统计数据——显然,教育程度较高的消费者通常上网时间更长。人人有超过60%的用户拥有大学文凭,则在所有中国网民中,这一比例仅为25%。

3)用户活跃程度(或“用户黏性”)——新浪微博用户每天平均使用时间为1个小时。

4)付费用户渗透率——截至目前,仅有大约11%的QQ用户属于付费用户,他们平均每天的QQ服务消费则低于1元。

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