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【资讯】现金分红也要区分真假

发布时间:2020-10-17 00:28:04 阅读: 来源:刻线机厂家

现金分红也要区分真假

年报将至,上交所于1月7日发布了《上海证券交易所上市公司现金分红指引》,其核心是鼓励上市公司现金分红。但本栏以为,现在的上市公司有的一直进行大比例现金分红,如以前的佛山照明、双汇发展,也有的公司将会在新政下转变为大比例现金分红,这其中有的是看中回报投资者,也有的是投机取巧为了套取再融资绿色通道,这些区别投资者应当认清。  在投资者的认识中,上市公司及其大股东普遍愿意再融资,不愿意现金分红,这有点像基金公司喜欢投资者申购、不愿意投资者赎回。现在上交所开始实施现金分红的鼓励措施,投资者在享受现金分红利好的同时,也应该擦亮自己的眼睛,认清哪些公司是真的想回报投资者,哪些不过是逢场作戏,甚至是居心叵测。  投资者可以将上市公司分为三类,一是纯粹的现金奶牛,例如佛山照明、双汇发展等公司,它们基本不会再融资,只是不断地对投资者进行现金分红,这样的公司对于管理层是否鼓励现金分红不会有任何改变,该怎么样还怎么样。  第二类是为了响应管理层的号召,把原本想留存在企业的现金分配给投资者,以实现回报股东的目的,这正是管理层倡导的回报股东行为。但从表面观察,这类公司和下面要说的第三类公司难以区分,这恰恰成为让投资者为难的事情。  第三类公司是借着改革的春风利用游戏规则享受更多的再融资福利,这类公司欺骗性很高,投资者难以预防。古时候有一种这样的贷款,钱庄把钱借给大户人家的长子,供其吃喝玩乐,规定在他爸爸也就是大户老爷去世,长子由少爷变为老爷时归还。假如有这样一家上市公司,业绩一般般,本不符合再融资的条件,但为了尽可能多地圈钱,便制订了这样一个计划,第一年按照净利润的50%进行现金分红,并和长期合作的客户及供应商谈判,找他们进行合作,让他们在与自己交易时做出大幅让利,并约定在未来完成再融资后加倍补偿。于是第二年该公司业绩大幅提升,并且坚持50%比例现金分红;第三年继续快马加鞭,业绩与现金分红同步大幅增长。  从此,这家公司成为了高成长的绩优股,并提出了再融资方案,投向诸多项目,由于持续的高比例现金分红,该公司享受了再融资绿色通道,因股价较高,于是可以向投资者高价增发新股,现金入账如滔滔江水绵绵不绝,今后可以继续这样的“类庞氏骗局”,也可以继续通过现金分红让大股东赚得盆满钵满。  本栏建议投资者,在研究上市公司成长性时要对这一点多加注意。

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