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国有股转持利好被过度放大-【资讯】

发布时间:2021-07-15 21:14:11 阅读: 来源:刻线机厂家

财政部、国资委、证监会、全国社保基金理事会等四部门于上周五晚联合发布《关于国有股转持通知实施办法》,这一转持新政被市场人士解读为重大利好,甚至有机构预言周一将出现“千股涨停”的场面。

昨日,A股开盘即站上了2900点,并在盘中一度冲高至2923点,不过因尾盘出现了跳水,最终收于2900点之下,“千股涨停”的场面并未出现,截至收盘,涨停个股寥寥无几。由于盘面并未出现大涨局面,有分析人士表示,转持新政有利好被过度放大之嫌,更有市场人士表示,转持新政短期来看充其量只是中性信息,而从中长期分析甚至是利空。

转持新政发布市场未见大涨

受减持新政发布刺激,昨日早盘,沪深股指双双高开,其中沪指开盘即站上2900点,此后虽逐级滑落,但在钢铁类个股的强势带动之下,股指一度上冲至2923点。只是尾盘出现跳水,2900点最终得而复失。

英大证券研究所所长李大霄认为,国有股转持无疑是重大利好,虽然昨日的股市最终并没有站上2900点,但可以肯定A股市场未来仍有上涨空间。对于昨日的尾盘跳水,只是强势行情中的整固行为,由于2950点是一个强阻力区,市场在此出现反复振荡,是非常正常的现象。

智多盈投资余凯认为,转持新政策总体来说利好股市 ,政策公布之后,市场昨日表现较为温和,说明各方对这一利好的认识相对理性,如果市场将此“理解”为“重大利好”而出现大涨,投资者反而应该提高警惕,谨防主力借机撤离。事实上,国有股转持只是股份持有者发生了变化,对上市公司的投资价值没有丝毫贡献,对此投资者应该有个清醒的认识。

新政是否利好 各方观点不一

1 有助于市场平稳运行

针对国务院发布在境内证券市场实施国有股转持的政策,华夏时报总编辑水皮就此话题表示,这次国有股划转社保和8年前有很大不同,8年前的政策对市场冲击很大,导致了市场跌破千点。但是股权分置改革后,在实现全流通发行的情况下,将国有限售股划转社保,而且这次划转要按照限售股解禁条件锁定三年,对二级市场的稳定也起到了很好的作用。同时此举可以充实社保资金,让社保基金促进经济发展发挥更大作用。虽然有人认为社保基金延长三年禁售期,充其量是埋下三年之后的利空,不过三年之后,中国经济已经复苏了,作为长期投资者,社保基金持有大量股票有利于市场的稳定,做不做股东,减持多少,这都是社保基金的决策。

英大证券研究所所长李大霄表示,这是一个重大利好,有利于市场长期稳定发展,也将有助于IPO重启的平稳运行。李大霄认为,这样的做法避免了先减持后划拨,会有助于市场的平稳运行。从实际效果来看,减轻了减持的压力,也解决了新股的增量问题。对于即将重启的IPO,李大霄认为国有股转持将有助于IPO重启的平稳运行,消除IPO重启的恐慌心态,三年禁售也使得投资者有了一个比较清晰的时间预期,“对于投资者信心是有帮助的。”

另外李大霄特别指出,减持和转持是两个概念,减持是在二级市场上卖,会给市场造成压力,当时还是在股权分置底下的一个状态,“这一次是在已经全流通的状态下增加了转持,将会减轻市场震荡。”

2 对资本市场无利好可言

虽然大多数的专家和股民都认为,国有股转持是股市的重大利好,不过仍有一些专家表示,不要过分解读该政策。知名证券分析师吴佳的观点就较为谨慎,她认为,国有股转持对市场的影响有限,该政策其实从另外一个方面可以看出,我国在财政和社保上的压力不小。由于不断推出的宽松的货币和财政政策,让财政收入大幅减少。另根据5月份的最新数据,我国的社保资金的缺口超过10万亿,缺口远超全年财政收入。从这方面可以看出,本次的国有股转持应该说是不得已而为之。 有股民认为本次国有股转持其实就是社保基金接盘大小非,不过从实际看来,大非减持的意愿并不强烈,主要是小非“套现凶猛”。但是这并不意味着社保基金就没有减持套现的可能,财政、养老的缺口现实存在,社保基金在特定情况下兑现的可能性是存在的。

知名评论家古禅也认为这条消息是非常中性的,首先这不过是股东换了一个位置。从国有企业划到了社保基金里,对于目前的存量来说并没有特别大的影响。从以往的经验来看,国有股的减持并不是市场的真正的“杀手”, 而且国有股的减持的手续比较繁复,虽然社保基金延长了锁定期,但是在以后的减持手续方面要简单许多,因此对于市场现有的存量来看,该消息是非常中性的。

3 短期利好长期利空

相对于上面两种观点,知名评论家皮海州认为,国有股转持短线利好中长线利空。从短期来看,将很可能会被大股东减持的股份转让给了社保基金,并且再将禁售期延长三年。部分缓解了短期大小非减持对大盘带来的压力。还有一点不能忽视的是,该政策对投资者心理上的正面影响更大,如果说象征意义大于实际意义也许更为准确。从中长期来看,国有股转持对股市的影响表现为中性偏空。从沪深股市近几个月的成交来看,两市日成交之和几乎都在1500亿元之上。因此,在股市行情向好的时候,这些转持的股份市值对股指的影响几乎可以忽略不计。从一些权重股转持股份占所在上市公司A股总股本比例来看,也非常低。比如,中国石油(601857)、工行、中行和中国人寿(601628)比别只有0.247%、0.6%、0.349%和0.72%。此外,部分上市公司的国有大股东为了保持一定的控股比例,本来就没有打算要出卖手中的股票,相反,在将这部分股权转移到社保基金手中之后,由于不存在控股权的问题,在将禁售期延长三年期满后,只要有必要,社保基金随时可以卖掉转移过来的股票,对相关股票构成压力。从而大大延长了大小非和大小限减持对股市的负面影响。

声音

新政会否造成融资成本上升

虽然国有股转持被众多专业人士视为重大利好,但仍有分析人士认为还需要有相关政策的配套,知名市场分析人士古禅就表示:“按照首次公开发行时实际发行股份数量的10%,将股份有限公司部分国有股转由全国社会保障基金理事会持有”,这可能造成融资成本的上升。例如,上市公司本来需要融资1个亿,由于其中10%要划转社保基金,那么上市公司是否会把融资额增加至1.1个亿?由于目前国有上市公司的大股东一般都是地方国资委,一旦这10%的股权无偿划转给社保基金,地方财政就有可能减少,因此为了使得自己的利益最大化,有关部门就可能提高融资额度。因此在如何划转方面,有关的部委仍需仔细研究。

另外目前转持涉及的826家国有股东处境两难,在股票未划转之前,他们正齐心协力将股票拉高,都希望能够拉高股价,自己也跟着水涨船高,但如今约10%的筹码失去了,拉高股价的收益大大减少,而被抛售打压的风险却大大增强,因此,从这方面看国有股转持对资金市场来说依然步履艰难,相关的细则要尽快出台才行。

减持大事记

●2009年6月19日,境内股市实施国有股转持。

●2005年4月29日,股权分置改革试点工作启动。

●2004年12月7日,证监会颁布加强保护社会公众股东权益。

●2004年1月31日,国务院发布《国九条》,承认中国股市存在股权分置问题。

●2002年6月24日,国务院通知,停止减持国有股。

●2001年10月22日,证监会宣布暂停国有股减持。

●2001年6月13日证监会宣布国有股减持办法即将出台。

●2001年6月12日,国务院发布减持国有股暂行办法办法。

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